{"id":68309,"date":"2020-02-21T09:50:55","date_gmt":"2020-02-21T09:50:55","guid":{"rendered":"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/?post_type=learn_to_trade&p=68309"},"modified":"2023-01-25T15:31:12","modified_gmt":"2023-01-25T15:31:12","slug":"shortselling-grundlagen","status":"publish","type":"learn_to_trade","link":"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/de\/traden-lernen\/trading-ratgeber\/shortselling-grundlagen\/","title":{"rendered":"Shortselling Grundlagen: Das m\u00fcssen Einsteiger wissen"},"content":{"rendered":"

Was ist Shortselling?<\/h2>\n

Beim Shortselling werden Aktien oder andere Gegenst\u00e4nde von Wert verkauft, ohne dass der Verk\u00e4ufer diese tats\u00e4chlich besitzt. M\u00f6glich wird dies dadurch, dass der Verkauf nicht direkt wirksam wird, sondern erst in der Zukunft tats\u00e4chlich durchgef\u00fchrt wird. Shortselling ist also nichts anderes als ein Leerverkauf.<\/p>\n

Dabei gehen sowohl K\u00e4ufer als auch Verk\u00e4ufer eine Wette auf die Zukunft ein, weil sich der Kurs bis zum endg\u00fcltigen Verkaufszeitpunkt jeweils f\u00fcr einen der beiden Vertragspartner positiv entwickeln wird, f\u00fcr den anderen jedoch negativ. Nicht immer hat dieses Vorgehen allerdings einen rein spekulativen Zweck. Im Gegenteil werden Leerverk\u00e4ufe gerade im landwirtschaftlichen Bereich auch h\u00e4ufig genutzt, um sich gegen Kursver\u00e4nderungen abzusichern und ein Einkommen zu erzielen, das die Produktion deckt.<\/p>\n

\"Shortselling<\/p>\n

So kann beispielsweise ein Kakaobauer einen Teil seiner Produktion bereits ein paar Monate vor der Ernte zu einem fixen Zeitpunkt und einem festgelegten Preis an einen Gro\u00dfh\u00e4ndler verkaufen und ist damit weniger abh\u00e4ngig von den Kursschwankungen. Er profitiert dann allerdings auch nicht, wenn die Ernte knapp ausf\u00e4llt und der Kurs deswegen steigt. Auch der Gro\u00dfh\u00e4ndler profitiert davon, dass er besser kalkulieren kann.<\/p>\n

Dieses Prinzip wurde f\u00fcr Wertpapiere in Form von verschiedenen Derivaten \u00fcbernommen. Urspr\u00fcnglich wurden derartige Finanzinstrumente beispielsweise dazu genutzt, um Steuern auf Wertpapiere zu umgehen. Mit der \u00d6ffnung des Finanzmarktes f\u00fcr Privatpersonen, die durch das Internet m\u00f6glich wurde, ist Shortselling inzwischen f\u00fcr jeden m\u00f6glich. Die Auswahl an unterschiedlichen Finanzderivaten ist sehr stark gewachsen und erlaubt Tradern, aber auch Anlegern, auf fallende Kurse zu spekulieren oder ihr Depot so abzusichern.<\/p>\n

                Wie l\u00e4uft Shortselling ab?<\/h2>\n

Shortselling oder Leerverk\u00e4ufe m\u00fcssen grunds\u00e4tzlich in mehreren Schritten ablaufen:<\/p>\n

Schritt 1<\/strong><\/p>\n

In einem ersten Schritt leiht eine Bank oder ein anderer Emittent dem Leerverk\u00e4ufer den Basiswert in entsprechender Gr\u00f6\u00dfe. Er verlangt daf\u00fcr eine Geb\u00fchr, die je nach Art des Finanzderivats, des Basiswerts und des Anbieters sehr unterschiedliche ausfallen kann.<\/p>\n

Schritt 2<\/strong><\/p>\n

Der Leerverk\u00e4ufer verkauft diese an den Markt, entweder zum aktuellen Marktpreis oder aber er legt einen Kurs und ein Datum f\u00fcr einen sp\u00e4teren Termin fest. Dieser und der erste Schritt erfolgen h\u00e4ufig nahezu zeitgleich.<\/p>\n

Schritt 3<\/strong><\/p>\n

Nun folgt die Eindeckung. Der Verleiher oder der Emittent fordert den Basiswert vom Leerverk\u00e4ufer ein. Dieser erwirbt sie in entsprechender Menge auf dem Markt, er deckt sich also damit ein. Er gibt die Ware an den Emittenten zur\u00fcck und l\u00f6st so seine Schuld ab.<\/p>\n

\"Shortselling<\/p>\n

Hieran wird auch vergleichsweise leicht ersichtlich, warum Banken h\u00e4ufig als Gewinner aus diesem Gesch\u00e4ft hervorgehen: Die Leihgeb\u00fchr ist garantiert, w\u00e4hrend Verluste h\u00e4ufig zwischen Markt und Leerverk\u00e4ufer ausgemacht werden.<\/p>\n

Dieses Vorgehen ist allerdings durchaus variabel und kann sich bei verschiedenen Finanzderivaten durchaus unterscheiden. Teilweise wettet der Leerverk\u00e4ufer auch gegen den Emittenten und beide orientieren sich dabei am Marktpreis. Hier steigt das Risiko f\u00fcr die Bank nat\u00fcrlich noch einmal deutlich, was sich auch in h\u00f6heren Geb\u00fchren niederschlagen muss.<\/p>\n

Wann nutzen Trader und Anleger Shortselling erfolgreich?<\/h2>\n

Eine Grundvoraussetzung, damit der Verk\u00e4ufer von den Leerverk\u00e4ufen profitieren kann, ist nat\u00fcrlich, dass der Kurs zum entsprechenden Zeitpunkt gesunken ist. Vor allem die Kombination aus Zeitpunkt und Kursver\u00e4nderung macht Shortselling zu einem deutlich komplizierteren Vorhaben als der direkte Kauf des Wertpapiers oder Rohstoffs w\u00e4re. Zugleich gibt es jedoch noch einige weitere Faktoren, die eine Rolle spielen k\u00f6nnen.<\/p>\n

So ist es beispielsweise auch wesentlich, dass die Kosten des Finanzderivats nicht so gro\u00df sind, dass der Profit egalisiert wird oder sogar durch die Geb\u00fchren \u00fcbertroffen wird. Grunds\u00e4tzlich gilt bei vielen der Finanzderivate, dass vor allem die Emittenten kr\u00e4ftig daran verdienen. Das bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeiten und Geb\u00fchren nicht immer in einem Rahmen sind, von denen Kunden auch tats\u00e4chlich einigerma\u00dfen fair profitieren k\u00f6nnen. Bei vielen Finanzderivaten m\u00fcssen gerade Einsteiger diesen Hinweis im Hinterkopf behalten, wenn sie nach geeigneten Anbietern und Papieren suchen.<\/p>\n

Wichtig ist zudem nat\u00fcrlich auch, dass Anleger ihr Risiko m\u00f6glichst genau einsch\u00e4tzen. Ein Leerverkauf z\u00e4hlt zu den riskantesten Man\u00f6vern am Finanzmarkt und kann mit deutlich mehr Verlust enden als eine \u00fcbliche Aktientransaktion. Vor allem dann, wenn der Kauf gehebelt ist, ist das Risiko teilweise sehr gro\u00df.<\/p>\n

Es gibt grunds\u00e4tzlich immer die M\u00f6glichkeit, den Leerverkauf zu hedgen und gleichzeitig auch eine Gegenposition einzugehen. In vielen F\u00e4llen lohnt sich dies allerdings nicht, weil die doppelten Geb\u00fchren m\u00f6gliche Gewinne zunichtemachen.<\/p>\n

\"Shortselling<\/p>\n

Wie hoch ist das Risiko beim Leerverkauf?<\/h2>\n

Das Risiko bei einem Leerverkauf ist in der Regel sehr gro\u00df und \u00fcbersteigt sogar den \u00fcblichen Aktienhandel. Der Grund: Bei einer gekauften Aktie ist der maximale Verlust der investierte Betrag. Bei einem Leerverkauf k\u00f6nnte der Basiswert zumindest theoretisch ein Vielfaches des eigentlichen Wertes zulegen und entsprechend gro\u00df w\u00e4re dann der Verlust. In der Praxis kommt dies nicht gerade h\u00e4ufig vor. Allerdings sind diese Bereich oft von Kurssteigerungen um mehr als 100 % betroffen:<\/p>\n