Der erste von Charles Dow entwickelte Index, der Dow Jones Railroad Average, <\/em>umfasste neun Eisenbahnunternehmen und zwei Industrieunternehmen<\/strong>. Daraus ging sp\u00e4ter der Dow Jones Transportation Average hervor. Damals war die Eisenbahnbranche eine besonders stark aufbl\u00fchende Industrie. Der Index wurde seit dem 3. Juli 1884 im Customers\u00b4 Afternoon Letter<\/em> ver\u00f6ffentlicht.<\/p>\n Seinen ersten Index berechnete er auf der Grundlage der Schlusskurse dieser elf Aktien<\/strong>. Dow sah den Verlauf dieses Durchschnitts als einen sinnvollen Indikator f\u00fcr die aktuelle Situation der amerikanischen Wirtschaft. Ein Jahr sp\u00e4ter entwickelt sich daraus ein neuer Index, der bereits 14 Aktien \u2013 zw\u00f6lf Eisenbahnaktien und zwei Industrieaktien \u2013 umfasste. 13 Jahre sp\u00e4ter teilte er diesen Index in zwei auf. Ein Index f\u00fcr die Industrie und ein Index f\u00fcr die Bereich Eisenbahn und Transportwesen entstand. Dies spiegelten aus seiner Sicht die Industrie noch besser wider.<\/p>\n 1896 entstand so der bis heute bekannte Dow Jones Industrial Average<\/strong>. Dieser umfasste damals die zw\u00f6lf wichtigsten Akten der New York Stock Exchange. Dow addierte deren Kurse und teilte die Gesamtsumme durch zw\u00f6lf. Der Punktestand begann am 26. Mai 1896 mit 40,94 Punkten. Von 1899 bis 1902 ver\u00f6ffentlichte Dow Editorials, in denen er Tag f\u00fcr Tag versuchte, t\u00e4gliche Kursver\u00e4nderungen einem langfristigen Trend zuzuordnen<\/strong>. Diese Erkenntnisse gingen sp\u00e4ter in die Label Dow Theorie ein und wurden so zur Basis der heute bekannten technischen Analyse.<\/p>\n 1928, \u00fcber 25 Jahre nach seinem Tod, ging daraus auf Initiative des Wall Street Journals der Dow Jones Industrial Index hervor<\/strong>. Dieser umfasste bald 30 Werte und ist heute wohl der wichtigste Aktienindex der Welt. Auf der Grundlage der Ans\u00e4tze von Charles Dow entstanden zahlreiche B\u00fccher. 1903 schrieb S.A. Nelson in seinem Buch \u201eThe ABC of Stock speculation\u201c erstmals von der \u201eDow Theorie\u201c. So entwickelten nach und nach die Grundprinzipien der technischen Analyse. Die wohl wichtigste Annahme besteht darin, dass alle wichtigen Informationen bereits im Kursverlauf enthalten sind.<\/p>\n Die wohl wichtigste Grundlage der technischen Analyse und der Dow Theorie besagt damit, dass beispielsweise Informationen zu<\/p>\n bereits im Kursverlauf integriert sind. Anleger, die nach der Dow Theorie bzw. der technischen Analyse handeln, m\u00fcssen daher nicht mehr aufw\u00e4ndig Unternehmensbilanzen und wirtschaftliche Daten studieren und auswerten, wie es bei der Fundamentalanalyse der Fall ist. Viele Trader<\/a> verbinden dennoch beide Ans\u00e4tze. Alle Faktoren, die sich auf Angebot und Nachfrage auswirken, spiegeln sich in Aktienkursen wider.<\/strong> Damit sich auch psychologische Faktoren und Prognosen zum Anlageverhalten schon Teil des Kurses. All dieser Daten und Kursverl\u00e4ufen werden heute in der Regel in Charts angezeigt.<\/p>\n Zudem geht die Dow Theorie davon aus, dass es insgesamt drei Arten von Trends gibt:<\/p>\n Der prim\u00e4re Trend ist der langfristige Trend, der in mehrere sekund\u00e4re (mittelfristige) Trends eingeteilt werden kann. Dazu kommen untergeordnete, also terti\u00e4re Trends.<\/p>\n Ein Trend nach Dow ist eine Serie an steigenden relativen Hochpunkten bzw. fallenden Tiefpunkten<\/strong>. Bei einem Aufw\u00e4rtstrend liegt jedes neue Hoch h\u00f6her als das vorangegangene Hoch. Neue Tiefstwerte liegen ebenfalls h\u00f6here als das Tief zuvor. Der Prim\u00e4rtrend<\/strong>, der mehrere Jahre oder sogar Jahrzehnte andauern kann, wird dabei immer wieder durch Sekund\u00e4rtrends<\/strong>, die sich oft in die Gegenrichtung entwickeln, unterbrochen. Dies sind sogenannte Korrekturen. Dazu kommen weitere kleinere und oft nur wenige Tage oder Wochen andauernde kleinere Kursbewegungen, die sogenannten Terti\u00e4rtrends<\/strong>. Diese sind oftmals f\u00fcr den langfristigen Trend von untergeordneter Bedeutung.<\/p>\n Trader stehen im Rahmen der Chartanalyse vor allem vor der Aufgabe, den langfristigen Trend richtig zu erkennen<\/strong>. So sind sie besser auf Kurskorrekturen vorbereitet und k\u00f6nnen diese sinnvoll handeln. Meist gelingt dies bei prim\u00e4ren Aufw\u00e4rtstrends leichter, als bei prim\u00e4ren Abw\u00e4rtstrends. Die Kursbewegungen werden in der Regel in Charts dargestellt, in dem die Hochs und Tiefs miteinander verbunden werden und so eine Trendlinie ergeben. Der prim\u00e4re Trend zeigt an, in welche Richtung sich eine Aktie grunds\u00e4tzlich entwickelt. Der terti\u00e4re Trend, den Dow als eher unbedeutend ansah, entspricht kleinsten Ver\u00e4nderungen.<\/p>\n Dow beschrieb Trends zudem als dreiphasig:<\/p>\n Diese drei Phasen beschreiben einen Bullenmarkt<\/a> nach Charles Dow<\/strong>, also eine Marktphase, die durch steigende Kurse gekennzeichnet ist. In der Akkumulationsphase<\/strong> investieren gut informierte Investoren in g\u00fcnstige Aktien. Dies kann zum Beispiel am Ende eines wirtschaftlichen Abschwungs geschehen, wenn der Markt sich gerade wieder zum Positiven entwickelt hat. Danach folgt eine Phase der \u00f6ffentlichen Beteiligung<\/strong>, in der die Nachrichtenlage wieder besser aussieht und weitere Anleger steigen in den Markt ein. Der Aufschwung beginnt und insbesondere Investoren, die sich f\u00fcr Trendfolgen interessieren, steigen in den Markt ein.<\/p>\n In der Phase der Distribution<\/strong> schwenkt die Stimmung dann in Euphorie um. Die \u00d6ffentlichkeit interessiert sich zunehmend f\u00fcr die Entwicklungen an den M\u00e4rkten. Diese Phase ist von einem sehr starken Wirtschaftswachstum, hohen Gewinnmargen und \u00e4hnlichen Erfolgen gekennzeichnet. Investoren, die zum Ende des Abschwungs hin Aktien gekauft haben, k\u00f6nnen nun mit deutlichen Gewinnen aus ihren Anlagen aussteigen. Auch vorausschauende Investoren, die bereits von einem Abschw\u00e4chen des Marktes ausgehen, steigen nun nach und nach aus ihren Anlagen aus.<\/p>\n Dow ging davon aus, dass kein B\u00e4ren- oder Bullenmarkt ausgerufen werden sollte, wenn nicht beide seiner aufgestellten Indizes zur Industrie und der Eisenbahnbranche die gleichen Signale zeigen. Beide Indizes, also urspr\u00fcnglich der Dow Jones Industrial Average und der Dow Jones Transportation Average m\u00fcssen also einen Auf- bzw. Abw\u00e4rtstrend anzeigen. <\/strong>Dies muss zwar nicht gleichzeitig der Fall sein, aber doch innerhalb kurzer Zeit.<\/p>\n Zudem muss das Volumen den Trend best\u00e4tigen<\/strong>. Der Umsatz muss sich also ebenfalls in Richtung des Trends entwickeln. Steigt der prim\u00e4re Trend, so sollten bei steigenden Kursen auch die Ums\u00e4tze steigen und umgekehrt. Der Umsatz sollte sich damit immer entsprechend der Trendst\u00e4rke des Prim\u00e4rtrends entwickeln. Ist dies nicht der Fall, sollten Anleger den Trend hinterfragen. Dow sah das Volumen zwar als sekund\u00e4ren Indikator, er lie\u00df ihn bei seinen \u00dcberlegungen aber dennoch nicht au\u00dfer Acht.<\/p>\n Aus Sicht Dows gilt ein Trend immer bis zu seiner definitiven Umkehr<\/strong>. Die Dow Theorie bezieht sich hier auf das Tr\u00e4gheitsph\u00e4nomen in der Physik. Dow ging davon aus, dass ein Trend immer so lange weitergeht, bis es in der Tat zu einer Trendwende kommt.<\/p>\n Dow bezog sich ausschlie\u00dflich auf Schlusskurse<\/strong>. Schwankungen innerhalb eines Tages spielten f\u00fcr ihn eine eher untergeordnete Rolle, denn er sah den Schlusskurs als das Ergebnis des Handelstages<\/strong>. Daher k\u00f6nnen aus seiner Sicht nur Schlusskurse Signale generieren<\/strong>. Allerdings wollte Dow nie Kurse vorhersagen, sein Fokus lag auf der zuk\u00fcnftigen wirtschaftlichen Entwicklung. F\u00fcr ihn war die B\u00f6rse daher schon fr\u00fch eine Art wirtschaftlicher Fr\u00fchindikator. Bis heute ist es so, dass sich wirtschaftliche Entwicklungen oft zuerst an der B\u00f6rse zeigen und erst sp\u00e4ter auf die Realwirtschaft \u00fcbergehen.<\/p>\n Insbesondere f\u00fcr Trendfolge-Strategien ist die Dow Theorie eine gute Grundlage<\/strong>. Hier sollten Trader insbesondere die 200-Tage-Linie beachten, denn diese hat sich als wichtiger Indikator f\u00fcr langfristige Trend etabliert. Trader versuchen im Rahmen ihrer Strategie mit der Hilfe von Charts Trends zu erkennen und zu einem strategisch g\u00fcnstigen Punkt in den Handel einzusteigen. Beim Erkennen von interessanten Einstiegszeitpunkten helfen Charts und Indikatoren. Meist ist insbesondere f\u00fcr Anf\u00e4nger der Handel mit Aufw\u00e4rtstrends einfacher. Erfahrene Trader finden sich aber auch bei Abw\u00e4rtstrends gut zurecht und k\u00f6nnen auf diese beispielsweise mit Short-Postitionen \u00fcber CFDs<\/a> reagieren.<\/p>\n![\"Dow](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_462338383.jpg\")
<\/p>\nGrundlage f\u00fcr Dow Jones<\/h3>\n
Alle wichtigen Informationen im Kurs enthalten<\/h2>\n
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![\"Dow](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_1234674679.jpg\")
<\/p>\nTrends nach Charles Dow<\/h2>\n
Trends verlaufen in drei Phasen<\/h2>\n
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![\"Dow](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_1386717164.jpg\")
<\/p>\nIndizes m\u00fcssen sich best\u00e4tigen<\/h2>\n
Trends verfolgen<\/h2>\n
![\"Dow](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_548497369-1.jpg\")
<\/p>\nFazit: Dow Theorie zum Erkennen von Trends<\/h2>\n