Zur Ermittlung des fairen Werts eines Unternehmens zieht die Fundamentalanalyse Zahlen aus der gesamten Volkswirtschaft, der Branche, in der das Unternehmen t\u00e4tig ist, und des Unternehmens selbst<\/strong> heran. Dabei kann es sich beispielsweise um Gesch\u00e4ftsberichte oder Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt handeln.<\/p>\n Typischerweise startet die Fundamentalanalyse mit einer Globalanalyse<\/strong>, danach folgt eine Branchenanalyse<\/strong> und erst im dritten Schritt eine Unternehmensanalyse<\/strong>, die oft nochmals in einen quantitativen Teil und einen qualitativen Teil eingeteilt wird.<\/p>\n Im Rahmen der Globalanalyse versuchen Anleger, die allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen <\/strong>einzusch\u00e4tzen. Hier geht es insbesondere um internationale und nationale Wirtschaftsaspekte, die sich auf das jeweilige Unternehmen auswirken k\u00f6nnen. Im Vordergrund stehen hier Faktoren, die sich auf die Konjunktur<\/strong> auswirken, beispielsweise Zinsentscheidungen von Zentralbanken. Sind die Zinsen niedrig, so gelten Aktien als attraktiver als andere Anlageformen wie Anleihen. Verfolgt eine Zentralbank eine expansive Geldpolitik und will die Geldmenge in einem Wirtschaftsraum erh\u00f6hen, so k\u00f6nnen Unternehmen von einer h\u00f6heren Liquidit\u00e4t profitieren. Bei internationalen Unternehmen spielen auch beispielsweise Wechselkurse oder Rohstoffpreise eine Rolle.<\/p>\n Im Rahmen der Branchenanalyse geht es um das Branchenumfeld des Unternehmens<\/strong>. Trader versuchen herauszufinden, wie es um die Struktur und die Dynamik einer Branche, insbesondere mit Blick auf die Konjunktur, bestellt ist. Oftmals wird hier auch ein Blick auf die Konkurrenz geworfen. Marktanteile und aktuelle Innovationen in der Branche spielen ebenfalls eine Rolle. Trader versuchen zu erkennen, ob ein Unternehmen innerhalb seiner Branche gut aufgestellt ist.<\/p>\n Einige Branchen gelten als zyklisch<\/strong>, andere als antizyklisch<\/strong>. Eine eher zyklische Branche ist meist dann erfolgreich, wenn sich die allgemeine Konjunktur gut entwickelt. Einige Branchen wie die Automobilindustrie h\u00e4ngen sehr stark von der konjunkturellen Entwicklung ab. Schw\u00e4cht sich die Konjunktur ab, so kann es rasch innerhalb einzelner Branchen zu Schwierigkeiten kommen.<\/p>\n Dar\u00fcber hinaus haben oftmals politische Entscheidungen<\/strong>, beispielsweise neue gesetzliche Vorgaben oder steuerliche Ver\u00e4nderungen, enorme Auswirkungen auf eine Branche. Gibt es beispielsweise neue Umweltauflagen, so k\u00f6nnte die Autobranche oder die Metallindustrie davon st\u00e4rker betroffen sein, als beispielsweise die Finanzbranche. Trader sollen hier im Rahmen der Fundamentalanalyse beispielsweise Nachrichten zu Auftragseing\u00e4ngen verfolgen. Als Fr\u00fchindikatoren gelten auch\u00a0 Indizes wie der Gfk Konsumklimaindex und andere Umfragen von Wirtschaftsforschungsinstituten.<\/p>\n Haben sich Trader \u00fcber die allgemeine wirtschaftliche Situation sowie die derzeitige Situation der jeweiligen Branche informiert, so ist der n\u00e4chste Schritt die Unternehmensanalyse<\/strong>. Hier versuchen sich Trader ein genaues Bild von einem einzelnen Unternehmen zu machen. Im Rahmen der qualitativen Unternehmensanalyse<\/strong> werden meist Kriterien untersucht, die sich nur schwer in Zahlen ausdr\u00fccken lassen. Hier geht es beispielsweise um die Frage, ob ein Unternehmen ein nachhaltiges Gesch\u00e4ftsmodell vorweisen kann oder ob das Unternehmen mit innovativen Herstellungsverfahren arbeitet. Derartige Kriterien sind f\u00fcr Laien oft nur schwer einzusch\u00e4tzen. Trader<\/a> ben\u00f6tigen hier viel Erfahrung<\/strong>, um sinnvolle Erkenntnisse aus einer qualitativen Unternehmensanalyse zu ziehen. Allerdings k\u00f6nnen die Erkenntnisse sehr wichtig sein, um das langfristige Potential eines Unternehmens einsch\u00e4tzen zu k\u00f6nnen. F\u00fcr Neulinge und branchenfremde Anleger k\u00f6nnen daher beispielsweise Analysen von Experten hilfreich sein.<\/p>\n Die quantitative Unternehmensanalyse<\/strong> beruht dagegen auf objektiven Kennzahlen<\/strong>, die meist aus der Unternehmensbilanz bzw. Gesch\u00e4ftsberichten hervorgehen. Trader k\u00f6nnen die Zahlen eines Unternehmens im Rahmen der fundamentalen Analysen mit den Gesch\u00e4ftszahlen anderer Unternehmen vergleichen. In der Fundamentalanalyse sind viele betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie<\/p>\n bekannt.<\/p>\n Trader beziehen sich bei der fundamentalen Analyse auf eine ganze Reihe an Kennzahlen,die oftmals aus den Ver\u00f6ffentlichungen der Unternehmen selbst hervorgehen. Eine der wohl wichtigsten Kennzahlen bei der fundamentalen Analyse ist das Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis<\/strong>. Das KGV wird aus dem Verh\u00e4ltnis des Aktienkurses im Vergleich zum Gewinn je Aktie berechnet. Trader k\u00f6nnen das KGV dann mit dem durchschnittlichen KGV aller Unternehmen der Branche vergleichen. Ist das KGV des Unternehmens niedriger als der Branchenschnitt, gilt dies als positiv, da die Aktie in diesem Fall als unterbewertet eingestuft wird.<\/p>\n Das Kurs-Cashflow-Verh\u00e4ltnis (KCV)<\/strong> gibt das Verh\u00e4ltnis des Kurses zum Cashflow einer Aktie an. Der Cashflow ist der Umsatz\u00fcberschuss eines Unternehmens, der sich aus den gesch\u00e4ftlichen Aktivit\u00e4ten ergibt. Das KCV gilt als wichtiger Indikator f\u00fcr die Ertragskraft eines Unternehmens. Beim Kurs-Umsatz-Verh\u00e4ltnis (KUV) wird dagegen nicht nur der Umsatz\u00fcberschuss, sondern der gesamte Umsatz im Verh\u00e4ltnis zum Aktienwert gesetzt. Im Gegensatz zum KCV werden dabei aber nicht durch die gesch\u00e4ftliche T\u00e4tigkeit entstandenen Kosten ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n Das Kurs-Buchwert-Verh\u00e4ltnis (KBV) gibt das Verh\u00e4ltnis des Marktwerts einer Aktie, also dem Aktienkurs, zum Buchwert der Aktie an<\/strong>. Analysen sehen an diesem Wert, ob ein Unternehmen \u00fcber oder unter dem in der Bilanz errechneten Buchwert notiert ist. Der Buchwert ist der Anteil des Eigenkapitals, dass auf die Anteilseigner entf\u00e4llt. Dabei werden von der Summe aller Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde (Aktiva) alle ausstehenden Verbindlichkeiten und alle immateriellen Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde abgezogen. Der Buchwert gibt damit an, wie viel Geld das Unternehmen im Falle einer Abwicklung wert w\u00e4re, wenn alle materiellen Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde ver\u00e4u\u00dfert w\u00fcrden.<\/p>\n Ein KBV \u00fcber 1 bedeutet, dass der Marktwert des Unternehmens h\u00f6her ist, als sein reiner Substanzwert. Trader, die eine eher g\u00fcnstig bewertete Aktie suchen, sollten auf ein KBV um 1 oder darunter<\/strong> achten. Allerdings muss dies nicht unbedingt bedeuten, dass eine Aktie besonders g\u00fcnstig ist. Wie auch jede andere Kennzahl sollte das KBV nie alleine, sondern immer nur in Verbindung mit anderen Kennzahlen<\/strong> betrachtet werden. Anleger sollten ihre Entscheidung nie auf nur eine Kennzahl beschr\u00e4nken, sondern immer mehrere Informationen betrachten und danach ihre Entscheidung treffen.<\/p>\n Wichtig ist auch die Eigenkapitalquote<\/strong>. Diese ist aus dem Anteil des Eigenkapitals der Bilanzsumme ersichtlich. Die Fremdkapitalquote<\/strong> dagegen gibt den Verschuldungsgrad eines Unternehmens an. Die Eigenkapitalquote gibt Aufschluss darauf, wie stabil ein Unternehmen ist und kann Hinweise darauf geben, ob das Unternehmen auch sicher durch eine Krise kommen w\u00fcrde. Ist die Eigenkapitalquote sehr niedrig, ist der Verschuldungsgrad oft sehr hoch. Kommt es zu einer schwierigen Situation, kann das Unternehmen unter Umst\u00e4nden seine Schulden nicht mehr bezahlen und muss im schlimmsten Fall Insolvenz anmelden. Eine recht hohe Eigenkapitalquote stellt dagegen ein finanzielles Polster dar, mit dem wom\u00f6glich auch eine schwache wirtschaftliche Phase abgefedert werden kann.<\/p>\n Viele Anleger, die langfristig in eine Aktie investieren wollen, interessieren sich auch f\u00fcr die H\u00f6he der Dividende<\/a><\/strong>. Einige Anleger suchen sich sogar ganz gezielt Aktien mit hohen Dividenden aus. Dabei ist f\u00fcr viele Anleger die Dividendenrendite die wichtigste Kennzahl bei der fundamentalen Analyse<\/strong>. Aber auch hier gilt, dass sich Trader nicht allein auf diese Kennzahl verlassen sollten. Im schlimmsten Fall kann eine falsche Einsch\u00e4tzung und das Au\u00dferachtlassen anderer Informationen sogar zu unerwarteten Verlusten f\u00fchren. Sobald sich Trader auf nur eine Kennzahl konzentrieren, besteht die Gefahr, dass diese nur eine Momentaufnahme darstellt. Die Aussagekraft ist in diesem Fall sehr begrenzt.<\/p>\n![\"fundamentale](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_549433204.jpg\")
<\/p>\nBranchen- und Globalanalyse<\/h2>\n
Zyklische und antizyklische Branchen<\/h3>\n
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<\/p>\nUmfassende Unternehmensanalyse<\/h2>\n
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Wichtige Kennzahlen der fundamentalen Analyse<\/h2>\n
![\"fundamentale](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_749922058.jpg\")
<\/p>\nBedeutung des Kurs-Buchwert-Verh\u00e4ltnisses (KBV)<\/h3>\n
Bedeutung der Eigenkapitalquote in der Fundamentalanalyse<\/h3>\n
Dividende und Dividendenrendite<\/h2>\n
![\"fundamentale](\"https:\/\/asktraders-stg.knitbyhands.com\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/shutterstock_530884738-1.jpg\")
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