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<\/p>\nErkl\u00e4rt ist der gleitende Durchschnitt schnell. Das Tool wird auch als gleitender Mittelwert bezeichnet ud kommt immer dann zum Einsatz, wenn Zeitreihen oder Datenreihen \u201egegl\u00e4ttet\u201c werden sollen \u2013 wenn also h\u00f6here und niedrigere Ausschl\u00e4ge entfernt und ein Mittelwert ermittelt werden soll. Die neuen Werte, die der Moving Average liefert, sind die Mittelwerte gleich gro\u00dfer Untermengen innerhalb des betrachteten Fensters. Dieses ist iterativ, das hei\u00dft beweglich, sobald es verschoben wird, entf\u00e4llt der letzte oder \u00e4lteste Wert im gleitenden Durchschnitt zugunsten eines neuen, zeitlich j\u00fcngsten Wertes. Wenn all diese Werte die gleiche Gewichtung erhalten, kann dies zu Schwierigkeiten in der Anwendbarkeit und Aussagekraft f\u00fchren, daher gibt es Varianten des gleitenden Durchschnitts mit jeweils besonderen Gewichtungen bei der Berechnung.<\/p>\n
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F\u00fcr Trader ist die Anwendung simpler gleitender Durchschnitte rechnerisch einfach \u2013 \u00fcber das gew\u00e4hlte Zeitfenster hinweg werden beispielsweise alle Schlusskurse addiert und dann durch die Anzahl der ber\u00fccksichtigten Schlusskurse dividiert. Auf diese Weise erh\u00e4lt man einen gegl\u00e4tteten Kursverlauf ohne Extremwerte. Das Zeitfenster gleitet dabei vorw\u00e4rts, da t\u00e4glich neue Kurse einbezogen werden. F\u00fcr jeden neuen Wert, der hinzukommt, entf\u00e4llt der \u00e4lteste Wert zu Beginn des Berechnungszeitraums.<\/p>\n
Welche Zeitr\u00e4ume dabei betrachtet werden, ist nebens\u00e4chlich, denn der Indikator eignet sich f\u00fcr die Anwendung auf kurze zeitliche Ebenen im Daytrading ebenso wie zur Betrachtung von Wochen- oder Monatscharts. Langzeitinvestoren nutzen ihn gern, um den 200-Tage-Kursverlauf zu gl\u00e4tten.<\/p>\n
Die Handhabung ist in jedem Fall dieselbe. Der Moving Average ist damit einer der meistverwendeten sogenannten Trendfolgeindikatoren, da die ermittelten Werte auf der Basis historischer Kurse als reaktiv einzuordnen sind. Mithilfe des Moving Average kann der Nutzer also lediglich bestimmten, dass ein Trend oder eine Trendumkehr eingesetzt haben. Das macht die Anwendung gleitender Durchschnitte besonders geeignet f\u00fcr prozyklische Ans\u00e4tze beim Trading.<\/p>\n
Dass ein gleitender Durchschnitt eine gegl\u00e4ttete und damit bereinigte Trendlinie liefert, leuchtet unmittelbar ein \u2013 allerdings ist der Moving Average objektiver als eine durch den Trader eingezeichnete Trendlinie, denn hier k\u00f6nnen durch falsche Ansatzpunkte durchaus Fehler unterlaufen, die wiederum zu einer Fehlinterpretation des Marktes f\u00fchren. Der Moving Average hingegen funktioniert gewisserma\u00dfen mechanisch \u2013 das macht ihn zuverl\u00e4ssiger und erlaubt \u00fcberdies eine Kombination mit anderen Indikatoren im Rahmen mechanischer Handelssysteme.<\/p>\n
Da Moving Averages in all ihren Variationen dem Trend eines Marktes folgen, werden sie entsprechend interpretiert. Kreuzt der Markt einen gleitenden Durchschnitt von unten nach oben, gilt dies als Anzeichen f\u00fcr einen aufw\u00e4rts gerichteten Trend und damit als Kaufempfehlung, w\u00e4hrend ein Durchkreuzen des Marktes von oben nach unten in der Regel als Verkaufssignal interpretiert wird. Auch die Interpretation von Moving Averages hinsichtlich von Unterst\u00fctzungen und Widerst\u00e4nden ist m\u00f6glich, insbesondere, wenn es sich um weit gefasste Zeitfenster handelt. L\u00e4ngerfristige Investitionen werden daher nicht selten unter Hinzuziehung von Moving Averages auf 30-Tage und 200-Tage-Linien get\u00e4tigt.<\/p>\n
Die erl\u00e4uterte Methode, den gleitenden Durchschnitt zu bestimmen, wird als \u201eeinfacher gleitender Durchschnitt\u201c bezeichnet \u2013 auf Englisch \u201eSimple Moving Average\u201c oder SMA. Dabei erhalten alle in die Berechnung einflie\u00dfenden Werte dieselbe Gewichtung. Je geringer die Anzahl der ber\u00fccksichtigten Perioden, umso schneller die Reaktion des simple Moving Average auf Trendwechsel \u2013 sie f\u00e4llt bei einer Betrachtung \u00fcber ein Zeitfenster von 10 Tagen deutlich erkennbar aus, ist hingegen bei der Betrachtung der 200-Tage-Zeitlinie kaum wahrnehmbar.<\/p>\n
Neben dem einfachen gleitenden Durchschnitt gibt es Varianten, bei denen j\u00fcngere Kurse eine st\u00e4rkere Gewichtung erhalten. Dazu geh\u00f6rt der linear gewichtete gleitende Durchschnitt. Im Chart wird er oft als WMA abgek\u00fcrzt, f\u00fcr die englische Bezeichnung Weighted Moving Average. Der WMA wird ermittelt, indem beispielsweise bei einer Zeitreihe \u00fcber zehn Schlusskurse der j\u00fcngste, letzte Wert mit dem Faktor 10 multipliziert, der vorletzte mit dem Faktor 9, absteigend in dieser Form. Die Summe der so erhaltenen Produkte wird schlie\u00dflich durch 10 dividiert.<\/p>\n
Eine andere nicht selten angewendete Variante des gleitenden Durchschnitts ist exponentiell gewichtet, abgek\u00fcrzt als EMA oder EWMA. Im Einsatz unterscheidet sich der EMA nicht von anderen Moving Averages, allerdings gibt es Besonderheiten bei der Berechnung, vor allem die Tatsache, dass \u00e4ltere Kurse nicht wegfallen. Mathematisch geht man derart vor, dass dem Wert des gleitenden Durchschnitts am Tag t-1 f\u00fcr den Tag t der Schlusskurs dieses Tages mit einer frei w\u00e4hlbaren Gewichtung hinzugef\u00fcgt wird. Oft betr\u00e4gt die Gewichtung f\u00fcr den letzten derartigen Kurs 5 % oder 10 %, verbindlich ist dies jedoch nicht.<\/p>\n
Der gleitende Durchschnitt erlaubt, wie wir gesehen haben, die Bestimmung deutlich sichtbarer Trendverl\u00e4ufe insbesondere innerhalb k\u00fcrzerer Perioden. Daher stellt sich Tradern die Frage, wie lang die betrachtete Periode im Einzelfall sein sollte. Ein Moving Average l\u00e4sst sich anhand der Betrachtung \u00fcber f\u00fcnf oder zehn Tage ebenso berechnen wie bei einer Zeitlinie \u00fcber 200 Tage. Finanzexperten wollen sich hier nicht verallgemeinern, sondern verweisen auf die zyklischen Aktivit\u00e4ten von M\u00e4rkten, an die ein Moving Average angepasst sein sollte. Denn jeder Markt unterliegt sogenannten dominanten Zyklen, die sich abh\u00e4ngig von der Anlageklasse deutlich unterscheiden. Bei Rohstoffm\u00e4rkten identifizieren Experten der Technischen Analyse Ein-Monats-Zyklen \u00fcber rund 20 Handelstage. Die n\u00e4chst k\u00fcrzeren Zyklen dieser M\u00e4rkte verhalten sich zum Monatszyklus mit dem Faktor 2, m\u00f6glich ist also auch ein gleitender Durchschnitt \u00fcber 10 oder 40 Tage. Trader mit Erfahrung im Einsatz von Moving Averages nutzen in der Praxis daher h\u00e4ufig Perioden \u00fcber 5, 10, 20 oder 40 Einzelwerte bzw. Tage, die Chartprogramme tragen in ihren Einstellungen diesen Vorlieben Rechnung, erlauben allerdings auch gleitende Durchschnitte \u00fcber 30 oder 200 Tage.<\/p>\n
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Moving Averages haben Einsatzm\u00f6glichkeiten \u00fcber die Anwendung auf Kursverl\u00e4ufe hinaus. So lassen sie sich auch auf andere Indikatoren wie Oszillatoren anwenden und erlauben in diesem Bereich eine Gl\u00e4ttung der Daten. Dies ist jedoch nicht frei von Risiken, denn wenn gleitende Durchschnitte beispielsweise auf Ums\u00e4tze oder Open Interest angewendet werden, k\u00f6nnen durch die Gl\u00e4ttung aussagekr\u00e4ftige \u201eAusschl\u00e4ge\u201c verlorengehen und so den Nutzen des Resultats entkr\u00e4ften oder verf\u00e4lschen.<\/p>\n
Anwender von Moving Averages sollten au\u00dferdem bedenken, dass sich die meisten M\u00e4rkte \u00fcber ein Drittel oder die H\u00e4lfte der Zeit seitw\u00e4rts bewegen. W\u00e4hrend seitw\u00e4rts gerichteter Trendphasen beschert der Einsatz gleitender Durchschnitte dem Nutzer nach Erfahrung eine Reihe von Verlusten, w\u00e4hrend bei Aufw\u00e4rtstrends gute Resultate erzielt werden k\u00f6nnen. Moving Averages f\u00fcr sich betrachtet sollten deshalb nicht die Grundlage f\u00fcr Handelsentscheidungen bilden, sondern zusammen mit Filtern genutzt werden, die beispielsweise die Identifizierung von Trendphasen erlauben.<\/p>\n